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【资讯】高油价时代终结全球股市进入牛市周期

发布时间:2020-10-16 23:46:06 阅读: 来源:凸轮分割器厂家

高油价时代终结 全球股市进入牛市周期

高油价时代终结 全球股市进入牛市周期

周四美国股市收高,但已远离盘中最高点。经济数据提振了投资者对美国经济的信心,油价跌破60美元令能源板块普遍下跌。  MarketWatch网站专栏作家Tomi Kilgore今日撰文指出,一份研究显示,美国原油价格与美国股市估值存在明显的负相关性,随着大宗商品持续走熊,原油价格持续暴跌,美国股市乃至全球股市都迎来了牛市周期,投资者应回避大宗商品,继续做多股市。

一位市场观察人士指出,回顾过去100年,美国股市与石油之争从未停歇,而股市从来不落下风,而且总能保持较长一段时间的优势。  从表面上看,有很长一段时间,股市与美国原油价格同涨共跌,似乎能和睦相处,但Janney Capital Markets技术策略主管Dan Wantrobski却不这么认为,他指出,深入研究历史上主要的市场周期就会发现,每一个资产类别都在争夺投资热钱。  为此Wantrobski绘制了一张图,反映了过去一个世纪以来美国股市是如何与美国原油价格展开较量的。美股估值与美国原油价格呈现反向运动  上图反映出,长期来看,美国股市的估值水平与美国原油价格呈现明显的反向运动,即大宗商品处于牛市周期时,美股估值处于收缩期,而当大宗商品开始走熊,美股估值则大幅扩张。  为了验证美股估值与油价走势负相关的结论,Wantrobski将诺贝尔经济学家得主Robert Shiller自创的CAPE指标(周期调整市盈率)与美国原油价格走势进行了对比,结果证实两者的确存在明显的负相关性,也更进一步确认了不同的资产类别相互竞争的关系。在2009年到2011年期间,随着能源与大宗商品价格逐步见顶,美国股市估值开始有所提升,两者交接权杖过后,大宗商品价格开始不断走熊,而美国股市则不断上涨。美国原油价格与美股周期调整市盈率(CAPE)负相关  周四,纽约商业交易所1月交割的原油期货价格下跌99美分或1.62%,收于每桶59.95美元,这是2009年7月以来油价首次跌破每桶60美元整数关口,而标普500指数收盘微涨0.5%,今年以来,原油期货价格已经累计下挫39%,而标普500指数累计大涨10%。  Wantrobski在一份研报中写到,简而言之,热钱总是会往低处流,哪里是价值洼地,资金就会趋之若鹜,当股市较大宗商品价格便宜时,投资者就会买股票,反之亦然。  之前,大宗商品一直跑赢股市,市场处于通缩的熊市周期,而今,我们已经步入了通胀或是通货再膨胀的增长周期,在这个阶段,股市通常跑赢大宗商品。

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